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通用汽车股东激进主义者胜利引起关注

<p>自通用汽车破产并对纳税人进行大规模救助以来,该公司一直保持着“堡垒资产负债表”,其中充斥着令人震惊的现金</p><p>然而,在经历了长达一个月的围困之后,这个堡垒已经证明是可渗透的,因为激进的股东设法将数十亿美元从公司的保留中解雇出来</p><p>通用汽车周一宣布,它将在未来两年内回购50亿美元自己的股票,主要是为了满足由哈里·J·威尔逊领导的激进投资者,后者称这笔交易是“双赢”</p><p>尽管这一妥协阻止了公共代理在董事会管理层的斗争中,它提出了一个问题,即通用汽车是否足够稳定,可以向股东发放如此多的现金</p><p>拥有通用汽车股票的Mainstay Capital Management的创始人兼首席执行官大卫·库德拉说:“当这些激进的股东进入公司并寻求股价的短期流行时,这让我们感到困扰</p><p>” “对于长期投资者而言,我们更关心通用汽车是否会在下一次经济衰退期间实现这一目标</p><p>”库德拉在他的保留中并不孤单</p><p>评级机构并没有善待通用汽车的股东支付</p><p>周一,穆迪投资者服务公司高级副总裁布鲁斯·克拉克表示,回购计划“削弱了通用汽车在当前评级水平上的定位,并可能推迟任何潜在的升级考虑</p><p>”该公司的信用额度仅仅高于垃圾级别</p><p>作为通用汽车后救助重组的设计师,威尔逊于2月回到汽车制造商争夺董事会席位并推动80亿美元的股票回购</p><p>此举立即将主要股东分开</p><p>动力投资人沃伦巴菲特拥有相当大的通用汽车大块他对威尔逊的竞选活动表示“完全不同意”</p><p>他说,前总经理副总裁鲍勃•卢茨告诉华尔街日报,虽然他支持威尔逊申请董事会席位,但我之前一直在进行股票回购</p><p>几乎在所有情况下你都会后悔</p><p>“虽然通用汽车的财富自2009年破产以来已经上升,但其挑战并未结束</p><p>二月的销售令沃尔失望l街头预期和公司继续面临海外竞争激烈</p><p>该公司的点火开关故障的结算和召回成本已经超过40亿美元,并且很可能会增加</p><p>虽然通用汽车最终还清了所有救助债务已经过去了一年多,但破产的阴影仍笼罩着公司</p><p>在2009年之前的几十年里,通用汽车支付了超过200亿美元的股票回购,如果将其保留在公司的库房中,那么总体上可以缓解通用汽车的破产</p><p>在金融危机期间,财政部向通用汽车贷款共计495亿美元</p><p>尽管该公司履行了对政府的义务,但美国纳税人最终还是达成了105亿美元的交易</p><p>尽管令人痛苦的救助记忆,许多投资者都赞成通用汽车恢复股东支付</p><p> “对于投资未来并将多余现金返还给股东的公司来说,这总是一种微妙的平衡行为,”为对冲基金活动家提供咨询的Damien Park说</p><p> “这笔交易听起来对所有参与者都有意义</p><p>”威尔逊和支持他的四家对冲基金共控制了通用汽车2%的流通股</p><p>投资者倾向于欣赏股票回购,从而增加每股收益并集中所有权</p><p>在公司宣布回购计划后,股价通常会立即上涨</p><p>与激进投资者的妥协也有政治考虑因素</p><p> “当然已经达成协议,否则将与这些激进的股东进行代价高昂的斗争,”库德拉说</p><p> “这可能是谨慎的</p><p>”此外,50亿美元的回购计划不会让通用汽车低于其管理人员认为有必要抵御经济动荡的200亿美元余额</p><p>该公司将其回购公告与承诺投入90亿美元用于生产性投资相结合</p><p>回购计划的大多数评论家表示,至少在近期内,它不会严重影响通用汽车的增长能力</p><p>库德拉的担忧更具哲学性</p><p> “这不是确切的数学,而是一个激进的股东正在进入并迫使通用汽车的手,

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